经济评弹·锐评 | 泉企密集发债透露什么信号？

东南网6月9日讯（福建日报记者 何金）今年以来，在境内外债券市场上，泉州企业的身影频现——

1月份，泉州文化旅游发展集团有限公司成功发行2022年度第一期中期票据，发行金额5亿元，期限3年；2月底，惠安交发集团有限公司成功发行我省首单县域碳中和绿色债券，发行规模2亿元，发行期限2年；3月初，晋江城建集团发行1.58亿美元债，系全省首只县级境外债券；3月中旬，民企恒安国际发行10亿元短期融资券，据悉，这是澳交所首只民企熊猫债；4月初，石狮国资运营集团在港交所发行1.43亿美元3年期境外债。

种种迹象显示，在稳增长提速、产业转型加速的大背景下，一批泉州企业正在瞄向境内外债券市场，积极发行企业债，拓宽融资渠道，以满足企业流动性、发展和转型等现实需求。

在诸多的债券类别中，企业债是指境内具有法人资格的企业，依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。与其他融资方式相比，通过企业债融资，手续较为简单，资金到位也比较快，可以迅速解决企业资金困难。这一融资方式，还可以有效降低企业的加权平均资本，主要体现在债券融资的资金成本低于权益资本筹资的资金成本，以及企业通过债券融资可以使其实际负担的债券利息少于其向投资者支付的股息。我们从上述泉州企业债的融资利率看，普遍在3%左右，低成本的优势十分明显。

此外，债券融资不具有稀释股权的作用，通常债务人无权参与企业的经营管理和决策，对企业经营活动不具有表决权，有利于保持现有股权架构。这对于众多看重控股权的泉州企业来说，也是十分理想的融资渠道选择。

故此，众多泉州企业如此密集发行企业债，备受各界关注。

我们从泉州发债企业所属行业看，既有制造业企业，也有文化类企业和公用事业类企业，发债的市场主体更加多元化。这一特征，凸显了当下泉州企业在融资领域的微妙变化，即以传统制造业为主的融资格局，正在发生结构性变化。这背后，折射出泉州在产业经济领域呈现出的一些新特征，泉州正在由较为单一的传统制造业，向文旅、公用事业、低碳环保等领域拓展。

从发债企业性质看，国企的身影明显增多，这一现象可谓意味深长。众所周知，泉州民营经济发达、民营企业众多，与之形成对比的是，泉州国资的知名度和影响力却不大。发债国企的增多，提升了泉州国企的关注度。从区域经济发展和城市发展角度看，国企对于一座城市的重要性是显而易见的。长期以来，泉州在城市配套、公共事业等领域的相对不足，与国企总体实力较弱、资本运作能力不强有很大的关系。我们从上述这些发债的泉州国企看，多集中在文旅、交通等城市配套和现代服务业领域，这对于泉州充实资本实力并补齐这些领域的短板，无疑是十分必要的。

当下的泉州，正在加快传统制造业升级和发展新兴产业，并在此基础上推进产城融合和打响城市整体品牌。这其中，企业是主体和重要的实现载体。众多泉州企业密集发债的背后，也折射出一座城市的转型和发展逻辑。