省级政府引导基金紧盯5类重点产业。图为日前举行的2024宁德国际新能源产业及储能装备博览会期间，观众在宁德时代展区了解神行Plus电池。 福建日报记者 林熙 摄
2024年，由福建省能源石化集团发起设立规模100亿元的石化产业基金，主要投向我省石油化工及新材料产业领域。图为中沙古雷乙烯项目航拍。（资料图片）
东南网1月20日报道（福建日报记者 王永珍）
核心提示
鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本，是党的二十届三中全会作出的重大改革部署。国办2025年1号文件强调要突出政府引导和政策性定位，按照市场化、法治化、专业化原则规范运作政府投资基金。
面对全国各地政府引导基金的激烈竞争，去年以来十一届省委财经委召开第七次、第九次会议，专题研究部署政府引导基金高质量发展工作，强调要聚焦体系强、机制活、环境优，按照“政府引导、市场运作、科学决策、防范风险”的原则，增强大局意识，注重上下联动、横向协同，持续在培育高端产业、集聚社会资本、招才引智等方面下功夫，推动政府引导基金高质量发展。
去年11月出台的福建省促进政府引导基金高质量发展行动方案提出，推动构建上下联动、横向协同、功能强大、结构合理的政府引导基金矩阵，到2029年，以100亿元省级政府投资基金为主构建300亿元功能类基金群，以100亿元省产业基金及省属企业为主构建1000亿元产业类基金群，促进政府引导基金高质量发展。
按照要求，有关部门出台了打造省级政府引导基金矩阵方案、促进基金服务专精特新中小企业高质量发展若干措施、省级财政资金“拨改投”试点实施方案等。
政府引导基金如何做大做强？钱从哪里来？钱投哪里去？如何管好钱？记者进行了深入采访。
为何要统筹？
政府引导基金一般包括政府投资基金和国资部门所出资企业及权属企业管理的基金，采用股权投资等市场化方式，引导各类社会资本支持相关产业和领域发展及创新创业。
我省国有股权投资起步较早。2000年，省政府批准设立了全省第一家国有创投公司——福建华兴创业投资有限公司，后按市场化基金管理模式运作成立了福建省创新创业投资管理有限公司（简称“福创投”）。经过20多年发展，我省政府引导基金持续壮大，形成财政出资的政府投资基金（功能类）加省属企业出资的国资体系基金（产业类）双轮驱动格局。
据不完全统计，截至2024年上半年，福建省政府引导基金共76只，实缴总金额约690亿元，规模排名已从2022年的全国第12位上升至第10位。
政府引导基金在撬动社会资本、弥补市场缺陷、促进科技创新、推动产业升级等方面发挥了积极作用。以两只“头雁”为例：
100亿元规模的省级政府投资基金，参股基金6只、参股基金规模超465亿元、支持企业159家，放大财政资金杠杆4．03倍，有效发挥财政资金“四两拨千斤”的作用；
100亿元规模的福建省产业基金，累计发起基金23只，总规模超370亿元，投资140多个项目，覆盖先进装备制造、电子信息、数字经济、石油化工、新能源、生物医药、新材料、现代物流等多个行业领域，带动社会总投资超1200亿元，已助推数十家企业走向资本市场。
为提升我省政府引导基金竞争力，省委省政府提出坚持全省“一盘棋”思维，发挥省级政府引导基金规模相对较大和各地市更为熟悉本地区情况的优势，强化省市县三级政府引导基金联动，因地制宜加大省级政府引导基金参与省内各地基金力度，打造省级政府引导基金“领头”、市县政府引导基金“雁行”、社会资本“竞跑”的全方位立体式政府引导基金雁阵。
全省“一盘棋”加强统筹管理，将带来什么？
“在国家政策推动下，各地不断创新财政支持方式，省级政府投资基金也将在服务实体经济、促进产业升级与创新创业等方面发挥重要引导和支持作用。今后将加强与国资基金协同，与地市投资联动，引导更多优质要素汇聚福建，引来优秀项目落地福建，引进优秀人才扎根福建。”省级政府投资基金管理人、福建省金投私募基金管理有限公司总经理潘艳说。
近日，福建省产业基金与厦门市产业投资公司、工银金融资产投资公司联合发起的厦门工融产投新兴产业股权投资基金在厦门市注册成立。首期规模10亿元。福建省产业基金总经理陈谨表示：“整合归入政府引导基金大平台，我们将围绕福建省四大支柱产业和战略性新兴产业两大板块，通过链接龙头企业叠加地市联动力量，更深入、更紧密地与产业融合，更好赋能福建现代产业发展。”
“统筹形成合力，也有利于解决创投行业募资难问题。”作为近两年投资福建区域项目最多的市场化投资机构，兴证创新资本管理有限公司余小群表示，“打破各地出资网格化，也有利于跨区域的资金匹配完成基金拼盘和成功募集。”
钱从哪里来？
经济下行压力下，近年来政府引导基金来源明显减少，募资难度增加。
做大政府引导基金，资金瓶颈如何解决？
首先是盘活存量，通过优化整合政策目标设置不合理、投资方向不明、资金长期沉淀、管理效益低下的存量政府引导基金，加快退出基金的清算和资金收回工作，做好资金统筹盘活，增加对新设基金的出资。
早在2021年，省级财政就率先发力，针对我省政府投资基金存在资金闲置和碎片化等问题，优化整合省财政出资设立的技改、PPP、服务业、养老、文化、盐业等6只基金，成立福建省级政府投资基金。
“政府投资基金要合理统筹布局，围绕建设现代化产业体系，在培育新质生产力方面发挥重要作用。基金整合重组和创新支持方式，有利于增强规模效应，更好地服务政策目标。”省财政厅金融处相关负责人说。
而“拨改投”成为做大增量的关键之举。
创新财政资金投入方式，省财政厅会同省发改委、科技厅、工信厅组织实施省级“拨改投”试点，2024—2026年每年分别从省发改委、科技厅、工信厅部门预算中安排3000万元试点“拨款改投资”。
首只省级“拨改投”母基金瞄准专精特新——目标规模20亿元，首期认缴不低于3亿元，其中省级政府投资基金出资不低于2．1亿元，2024年省发改委、科技厅、工信厅部门预算中各安排3000万元“拨改投”，通过省市联动引入国家级基金、中央企业、金融机构、产业龙头企业及其他社会资本围绕我省相关重点产业、特色产业、战略性新兴产业设立系列子基金。
“‘拨款改投资，资金变基金’，母基金可循环使用产生叠加效应，更好地发挥财政资金杠杆撬动作用，构建激励引导产业转型发展的长效机制。”省财政厅金融处相关负责人表示。
根据5年目标，我省2只省级母基金放大倍数不低于3倍。在余小群看来，相比于市场化基金，政府引导基金更具“风向标”引领作用。母基金通过投资其他私募股权基金，发挥“放大器”功能——放大引导资金的作用，吸引社会资金支持科技创新企业，形成更大的社会资金聚合效应，壮大耐心资本。
1300亿元规模的基金群如何培育？
“省国资委将进一步支持所出资企业围绕自身主业，发挥产业资源优势和省产业基金的引领带动作用，推动省属企业协同地市、国家级基金、中央企业、产业龙头企业和上市公司等在重点产业领域设立或参与设立基金，通过基金放大作用，在我省重要产业和关键领域开展投资。”省国资委资本运营处相关负责人说。
“我们正携手各方构建全链条资本服务生态，结合有为政府与有效市场，加快构建福建金投‘金钥匙’基金体系：在省级政府投资基金、金投金顺、金投金鹏3只共计140亿元规模母基金实缴基础上，加快盘活存量基金，多元化做大增量，吸引社会资本集聚，逐步筹设不少于10只基金，培育不低于300亿元耐心资本，构筑我省产业发展新引擎。”潘艳说。
钱投哪里去？
1300亿元基金群如何布局？近日，省财政厅、省国资委联合出台打造省级政府引导基金矩阵方案。
我省将以2只省级母基金为引领，加快发展具有国际竞争力、国内领先以及各具区域特色的高端产业集群，围绕我省优势产业和重点布局的新兴产业、未来产业，更加注重“投早、投小、投长期、投硬科技”，培育壮大更多优质种子项目、科创企业。
“5＋5”省级政府引导基金矩阵重磅出炉：紧盯新能源、石化、新材料、生物医药、战略新兴与未来5类重点产业；强化“重大项目引培”“投资阶段引导”“科技创新驱动”“区域特色打造”“产业配套升级”5个重要功能。
首批拟设立基金规模不低于300亿元，其中产业类200亿元、功能类100亿元。
根据我省重点产业链发展情况，省国资委、省财政厅、行业主管部门和设区市将联合管理或参与产业类基金。
石化化工是我省万亿级支柱产业。2024年，由福建省能源石化集团发起设立规模100亿元的石化产业基金，主要投向我省石油化工及新材料产业领域，投资范围涵盖炼油化工、化工产品的生产制造，高端新材料的研发、设计和制造等方面，重点支持福建省能源石化集团石化产业“强链、延链、补链”的重大战略布局。目前基金实缴规模28．79亿元，完成投放28．7亿元，用于我省中沙石化、福海创、海辰化学、海泉化学等大型石化企业重点项目建设，助力我省石化产业集群式联动和全产业链发展。
生物医药是我省战略性新兴产业的新增长点。由省金投公司发起设立规模10亿元的生物医药产业基金，重点投向生物及医药产业（含海洋生物医药）领域，投资范围涵盖生物制药、化学药、中药、医疗器械、生物医药服务等方面，促进生物经济与海洋经济高质量协同发展。
根据政府引导基金主要功能，省财政厅、省国资委、行业主管部门和设区市将联合设立或优化调整不低于8只功能类基金。
由省金投公司和省投资集团分别发起设立目标规模20亿元的省级专精特新类母基金，主要投资省级专精特新中小企业、创新型中小企业等。此外，兴业证券、华福证券2家机构争取到2028年底每年在我省新设专精特新类基金分别不少于1只。
事实上，专精特新早已成为率先发力的重点——
福建金投基金设立了我省首只多策略母基金和科创母基金，目前已与国投创业、深创投、君联资本、达晨财智、中科创星等头部管理人，以及宁德时代、小米集团、普洛斯等产业资本合作设立子基金10只，投资福建亿芯源、德尔科技、钜瓷科技、同舟纵横、宝益科技、中科海锐等企业，总投资金额超4．4亿元。
兴业证券旗下兴证资本联合省市国有投资平台及社会资本，已在宁德、龙岩、福清、泉州设立4只专精特新基金，并在莆田设立莆田市首只产业母基金，5只基金实缴规模6．1亿元，其中兴证资本及兴业证券自有资金出资占比达26％，近两年4只基金已投资福建省内股权项目8个，合计金额1．52亿元；投资莆田子基金4只，合计金额2．15亿元，并带动子基金投资莆田项目4个，合计1．16亿元。
而作为我省规模最大、最早从事风险投资业务的国有创业投资基金，福创投聚焦投资“千百人计划”“专精特新小巨人”等高新技术企业，已成功帮助福晶科技、华电福新、中闽能源、福昕软件、腾景科技、远翔新材等40余家公司成功登陆资本市场，并逐步成长为行业龙头，形成产业带动效应。“我们将坚持投早、投小、投硬科技，充分发挥国有创投长期资本、耐心资本、战略资本的作用，持续扶持培育科技型中小企业成长壮大。”福创投董事长陈颖说。
有钱如何管？
“福建省生物医药产业引导基金招GP（基金管理人）了！”连日来，这一消息传遍投资圈。
上月25日，福建省省级政府投资基金有限公司发布公开遴选福建省生物医药产业引导基金管理机构的公告，吸引优秀机构积极参与基金组建。
公告称，该基金设立方案已获省政府批复，目标规模10亿元，首期认缴规模不低于3亿元，省级基金出资不超过基金认缴规模的30％，金额不超过3亿元。公开遴选出的基金管理机构及其关联方出资金额不少于基金认缴规模的1％，剩余部分由中选管理机构负责募集。
“向全国公开遴选基金管理机构，这意味着福建省省级政府投资基金在引领产业投资赛道和方向上步入新的阶段。今后我们会紧盯我省优势产业，重点布局新兴产业、未来产业，培育壮大更多科创企业。”福建金投基金副总经理廖望表示。
政府引导基金的重点在于引导而不在主导，募资、投资、投后管理、清算、退出等实行市场化方式运作，政府相关部门一般不参与基金日常管理事务，不参与基金投资决策，不指定具体投资项目。
如何吸引更多优秀的GP？
举措一：放宽返投比例降低，降低返投要求。根据生物医药产业引导基金管理机构遴选公告，基金返投比例为不低于1．2倍及可进行宽返投认定。
“返投即政府引导基金的投资项目，应将一定比例金额投在本地。相比此前我省不低于1．5倍的返投比例及完成省内投资要求的基础上才能向省外投资，这个硬性要求的下降，对于GP来说能减少募资的限制，降低投资的难度，提高获得丰厚投资回报的概率。”省委改革办（财经办）财经二处处长董琳认为。
举措二：建立尽职免责和容错机制。我省明确，“各级政府建立尽职免责机制，可针对基金政策目标实现难度，差异化设置损失容忍率”“对因支持政策目标、开展探索性创新、跟投头部基金管理机构领投项目等导致损失的，依法依规推进尽职合规免责”“省级专精特新母基金在设立子基金时，可根据基金投资策略、风险程度差异化设置子基金损失容忍率，最高不超过50％”。
“尽职免责机制的真正落地，破解了不敢投、不想投等问题，营造了改革创新、支持实干的良好氛围，也将助力更多种子期初创期企业跨越死亡谷。”廖望说。
举措三：正向激励，建立让利和提前退出机制。我省还提出，政府引导基金可与子基金管理机构及基金投资人事前约定，基金投资期内，在满足约定政策目标要求的前提下，政府出资可以不低于原始出资额的价格提前让利退出。子基金清算时，按照支持省级专精特新中小企业等发展成效，政府投资基金可向基金管理机构和社会资本适当让利，最高不超过政府出资部分收益的50％。
“目前我省基金相关政策、制度方面已达到全国先进省份水平。加快建设基金友好型营商环境，形成良好的股权投资生态，将提振市场投资信心，增强我省政府引导基金竞争力，吸引更多优质管理人、基金和项目在福建落地。”董琳说。
