厦门形成了覆盖科创企业成长全周期的资本矩阵，资金集中流向半导体、新型显示、医疗器械、商业航天等领域——

耐心资本布局硬科技长期赛道

东南网5月7日讯（福建日报报业集团记者 林泽贵）

开春以来，厦门硬科技领域融资喜讯不断。Micro-LED领域国家级专精特新“小巨人”企业思坦科技完成B3轮融资，厦门先进制造业一号基金、厦门科学城母基金等共同注资，B轮系列融资总额突破2亿元。商业SAR卫星载荷企业感知起源完成天使轮及天使+轮融资，厦门高新投、集美产业促进基金等本土机构现身股东名单。工业AI企业硕橙科技顺利拿下超亿元D轮融资，市、区两级引导基金持续陪伴……

融资潮的背后，是“厦门系资本”的崛起。截至今年2月底，厦门辖区私募股权创投机构达205家，备案基金规模1805亿元、同比增长9.14%，资金集中流向半导体、新型显示、医疗器械、商业航天等硬科技领域。

“十五五”规划纲要提出，“构建同科技创新相适应的科技金融体制，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技支持政策”“壮大耐心资本，完善支持中长期资金入市政策体系”。厦门正用一套覆盖企业成长全周期的资本矩阵，为新质生产力铺就长期赛道。

矩阵成型，成长周期全覆盖

今年4月底，在位于厦门火炬高新区的思坦科技，Micro-LED微显示模组生产线高速运转，一片片晶圆在自动化设备中精准流转。这家从深圳重点招商引资迁来的企业，用两年时间建成了国内首条Micro-LED有源驱动生产线。

思坦科技从创立之初，就与厦门资本十分有缘。其天使轮投资人是厦门赛富投资基金，在后续系列融资中，既有七晟资本、启诚资本等厦门财务投资机构，也有厦门创投、厦门高新投等政府引导基金。值得一提的是，半导体检测设备龙头企业厦门思泰克智能科技股份有限公司也是思坦科技的股东之一。“我们落地厦门，核心原因就是看中这里的产业配套与人才支撑。”思坦科技副总裁曾彧说，公司生产需要10至12米层高的高标准洁净车间，厦门大学新型显示专业的人才储备，以及三安、乾照等成熟的外延供应商，让厦门成为最优选择。

在火炬高新区石墨烯新材料产业园，兴荣新源的钠离子电池正极材料生产线同样忙碌。这家成立仅4年的企业，已建成5000吨级生产线，正全力推进二期万吨级建设。兴荣新源创始人刘鸿洋表示，从实验室到生产线，厦门资本在天使轮的及时介入，成为企业度过初创期的关键助力。

“种子期、成长期、成熟期，厦门正以分阶段、接力式的资本布局，逐步形成覆盖企业全生命周期的投资链条，让硬科技企业在每一个成长节点都能找到‘对的人’。”厦门高新投董事长林志超说，科技成果转化基金存续期长达10年，比普通市场化基金更具耐心，能够陪伴企业走完从研发到上市的完整周期。

技术创新基金规模提至600亿元，为企业技改和研发提供最低1%的低成本融资；首期200亿元的福建（厦门）社保科创基金落地，是全国社保基金服务区域科创的重要布局；先进制造业一号基金主攻成长期，火炬滴灌基金专注种子轮，单笔不超过300万元。思坦科技、兴荣新源、硕橙科技……一批硬科技企业在资本接力中拔节生长。

资本搭桥，技术找到应用场景

走进厦门软件园一期，剑及智能的大模型APS生产排产系统正实时优化瑞尔特卫浴生产线，综合降本超过15%。“刚来厦门时，我们有技术，没场景。厦门不仅给资金，更帮我们对接市场。”剑及智能创始人戚蓬勃说。

原来，剑及智能落地厦门后，厦门软件产业投资发展有限公司（以下简称“厦门软投”）的服务团队没有急于帮它对接资本，而是先带着它的技术人员走进瑞尔特、威迪亚等本土卫浴龙头企业，深入产线诊断堵点。方向明确后，火炬滴灌科创基金迅速出手，300万元投资精准到位，并与厦门软投一起继续帮企业链接资源、对接市场。

火炬滴灌科创基金由火炬高新区牵头设立，厦门软投旗下海西创投担任基金管理人，目标总规模1亿元，首期3000万元。“‘滴灌’二字彰显基金‘投小、投早’的理念，我们希望通过基金的赋能，帮助初创企业对接资源，找准应用方向。”海西创投投资总监李瑞群说。

这种“资本+场景”的模式，正在厦门硬科技领域推广。矽杰微电子的毫米波雷达芯片，借助产业资本导入汽车电子、智慧城市场景；硕橙科技的“九畴工业大模型”在数字孪生、工业智能运维领域加速落地。

同样的逻辑，在集美区得到另一种演绎。从对接感知起源到其国际业务总部扎根，集美仅用了5个月。速度背后，是区级产业基金与市级资本的高效协同。据集美产投集团总经理助理王金伟介绍，区级产业基金在产业助力中承担筛选评估、服务承接、生态构建3个角色，与市级基金形成“项目信息共通、重点项目协同、产业投资联动”的合作机制，市、区两级各司其职，充分发挥资本在助力产业强链补链延链中的重要作用。

“商业SAR载荷技术门槛高、回报周期长，天使轮融资极其困难。厦门资本的耐心加持，帮企业度过了初创关键期。”感知起源总经理鞠在强深有感触地说，厦门资本最可贵的不是资金规模，而是在企业最需要的时候果断出手、持续陪伴。

制度护航，为长期投资松绑

在厦门高新投的投资档案里，华瓷聚力是一个特别的项目。这家专注于氮化硅陶瓷轴承球研发的企业，成立仅两年就获得火炬科技成果转化基金的天使轮投资。彼时，产品尚处验证阶段，距离量产还有相当距离。

按照传统财务考核逻辑，这类技术门槛高、产业化周期长的早期项目很难进入国有资本的视野。但厦门的尽职容错政策给了投资经理另一套评价标准：不追求短期财务回报，更看重技术突破对产业链的“补链”价值。氮化硅陶瓷轴承球技术长期被“卡脖子”，一旦实现国产替代，对高端装备产业链安全意义重大。

这正是厦门耐心资本制度创新的缩影。硬科技投资周期长、风险高、见效慢，耐心资本不能只靠情怀，必须靠制度兜底。厦门在全国率先推出政府投资基金尽职容错政策，清晰界定免责条款，打消国有资本“不敢投早、不愿投小”的顾虑。

制度松绑之外，更有长期资金的历史性突破。首期200亿元福建（厦门）社保科创基金落地，为厦门耐心资本注入国家级长期资金力量。全国首只由地方政府引导设立的REITs主题基金、50亿元产业并购基金相继落地，与社保科创基金形成合力，让长期资本有渠道、敢投入、能持续。

制度护航下，厦门硬科技产业加速集聚。2025年，厦门落地10亿元以上工业项目61个，7个百亿级项目加快建设，工业投资占全市投资比重提升至29%。

曾彧对厦门资本有着更深切的期待。在他看来，厦门正处在产业转型升级的关键期。“硬科技的发展，需要从‘短平快’的外贸思维转向长期主义的制造业思维。这个转变需要时间，也需要耐心——不仅是资本的耐心，更是整个城市对产业转型的耐心。我们愿意做这个过程的参与者和见证者。”

从全周期资本矩阵到“资本+场景”特色赋能，再到尽职容错、社保基金等制度突破，厦门正以系统化布局、长期主义坚守，为硬科技创新注入强劲动能，把“十五五”宏伟蓝图转化为高质量发展实景。